一、当前价格与近期走势复盘

截至 2026 年 3 月 10日，伦敦铂钯市场（LPPM）铱现货报价为32800 美元 / 盎司，国内现货市场精铱粉（99.95%）主流报价区间为1900-2030元 / 克，成交中间价 2000元 / 克。
2026 年初至今（1 月 1 日 – 2 月 26 日），铱价整体呈现高位震荡态势，涨幅仅为 **+1.1%（从 1750 元 / 克涨至 1770 元 / 克），远低于其他铂族金属（铂 + 25.1%、钯 + 20.4%、铑 + 9.6%）。3 月 9 日国内市场曾出现高开高走 ** 行情，贸易商集体上调报价，但交投以刚需长单为主，零售端小批量订单流动性偏低。

二、机构价格预测

部分行业分析6,100-6,300 美元 / 盎司,氢能刚需托底，维持历史高位，警惕低铱催化剂替代风险。不同机构预测差异较大，主要源于对南非供应恢复进度、氢能项目落地速度及技术替代效应的判断不同。

三、供需格局

供应端：改善预期与扰动并存
2026 年南非预计完成在制品库存处理，叠加津巴布韦、俄罗斯产量小幅提升，全球初级铱供应量回升至8-10 吨常规水平。
铂族金属价格高位推动铱再生回收量增加，进一步缓解供应紧张。
全球铱回收核心厂商产能提升，预计2026 年回收量同比增长 5.2%。
供应扰动因素：
南非电力危机持续发酵，矿山开工率受明显影响
南非铂金矿冲击全球约 40% 铂金月产量，可能波及伴生铱供应。
俄罗斯出口不确定性（改变全球铂族金属贸易流，加剧欧美市场供应紧张。
需求端：氢能刚需托底，多元应用增长
核心需求领域：
氢能 PEM 电解槽：2026 年全球 PEM 电解槽年制造能力预计突破25GW，阳极必须使用铱基催化剂抗击极端强酸氧化环境。
半导体高端制程：国产 CVD/PECVD 薄膜沉积设备厂商对高纯铱靶需求激增，2026 年需求增幅达 26.8%。
电化学应用：电化学工业技改投资超20亿元，带动铱钽复合氧化物涂层需求增长.
四、价格驱动因素
供需紧平衡：全球铱年产量仅 3-10 吨，年需求达 5 吨以上，长期处于供不应求状态。
战略资源属性：铱是 PEM 电解水制氢核心材料，全球净零排放目标推动需求持续增长。
地缘政治风险：南非供应不稳定、俄罗斯出口受限，加剧全球供应紧张。
回收难度大：铱再生回收技术门槛高，回收量有限，难以有效缓解供应压力。

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